险资举牌步调约束。7月3日晚，华菱钢铁发布公告称，信泰东谈主寿通过二级商场逼近竞价面容购买公司股票3.45亿股，占公司总股本的比例达到5%，字据相关功令，已触发举牌。同日，利安东谈主寿发布公告称，其于7月1日举牌江南水务。中国保障行业协会网站清晰，斥逐7月3日，本年以来险资悉数举牌19次，波及15家上市公司，举牌次数接近2024年全年水平。

　　业内东谈主士暗意，投资压力增大以及管帐准则切换等要素，推动险资通过举牌上市公司来追求永远沉稳投资收益。瞻望未来，险资权利投资力度有望加大，估值较低、股息率较高、分成沉稳的钞票将受到险资持续见谅。

　　● 本报记者 陈露

　　两家上市公司近日被举牌

　　字据华菱钢铁发布的公告，7月3日，信泰东谈主寿通过传统账户保障包袱准备金于二级商场增持公司股票69.09万股，占公司总股本的0.01%。这次权利变动后，信泰东谈主寿持有公司股票的比例达到5%。

　　公开贵寓清晰，华菱钢铁是由湖南省属第一大国有企业湖南华菱钢铁集团有限包袱公司当作主发起东谈主，于1997年确立的股份有限公司，主要从事钢材产物的坐褥和销售。2025年一季度，华菱钢铁完结贸易收入300.75亿元，同比减少18.52%，完结归母净利润5.62亿元，同比增长43.55%。

　　江南水务也被险资举牌。7月3日，利安东谈主寿发布举牌江南水务的公告暗意，这次举牌交游前，利安东谈主寿持有江南水务股票4589.5391万股，占该上市公司总股本比例为4.91%。7月1日，利安东谈主寿买入江南水务股票110万股，共计持有江南水务股票4699.5391万股，占该上市公司总股本的5.03%。以7月1日江南水务股票收盘价5.3元为基准，利安东谈主寿持有江南水务股票市值为2.49亿元，占利安东谈主寿上季度末总钞票的0.2%。

　　利安东谈主寿暗意，这次交游为其通过二级商场买入上市公司A股股票，买入股票的资金为自有资金，对该股票的投资余额为1.15亿元。字据相关功令，利安东谈主寿将这次举牌江南水务纳入权利类投资照看。

　　公开贵寓清晰，利安东谈主寿确立于2011年7月，是一家寰宇性东谈主身保障公司，公司注册本钱45.79亿元。2025年一季度末，利安东谈主寿总钞票为1261.9亿元；权利类钞票账面余额为205.6亿元，占上季末总钞票的比例为16.29%。

　　江南水务确立于2003年，前身为确立于1966年的江阴市自来水厂，现在业务波及给水、市政工程、环境产业、基金投资等鸿沟，领有全资子公司6家，参股公司8家，搭伙企业1家。2025年一季度，江南水求完结贸易收入2.94亿元，同比减少0.43%；完结归母净利润0.95亿元，同比增长13.13%。

　　值得慎重的是，利安东谈主寿并非是首家举牌江南水务的保障公司。2024年5月，长城东谈主寿发布公告称，2024年5月16日，长城东谈主寿买入江南水务股票33.60万股，共计持有江南水务股票4676.17万股，占其A股股本的5%。长城东谈主寿在举牌后延续增持。斥逐2025年一季度末，长城东谈主寿悉数持有江南水务股票5964.78万股，占其A股股本的6.38%。

　　本年已举牌19次

　　中国保障行业协会网站清晰，斥逐7月3日，本年以来险资举牌上市公司19次，波及15家上市公司。

　　据记者统计，险资2024年全年共举牌20次。这意味着，2025年刚刚过半，险资举牌上市公司次数已接近2024年全年水平。

　　从行业来看，险资举牌的上市公司大多属于银行、环保、交通运载、公用奇迹等行业，估值较低、股息率较高、分成沉稳特征较为彰着。在本年的险资举牌案例中，有8次为举牌H股银行股。其中，招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股隔离被举牌3次、2次、2次。

　　拉长技能来看，近10年来，保障行业共出现三次举牌岑岭，前两次隔离为2015年和2020年。2024年以来，保障行业开启新一轮举牌岑岭。

　　东吴证券非银金融首席分析师孙婷以为，保障行业的这三次举牌岑岭特征不一。2024年以来的险资举牌主要聚焦H股高股息地点。本轮险资举牌的意图主要分为战术协作和财务投资两类，保障公司通过股权臆测或阻挡来推动业务协同协作，主要以长股投权利法或FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他概述收益的金融钞票）持有面容获得投资答复。

　　业内东谈主士以为，在面前低利率环境下，投资压力增大重迭管帐准则切换，推动险资通过举牌上市公司来追求永远沉稳收益。孙婷暗意，自2023年以来，以增额终生寿险为代表的传统险产物热销，带动行业保费高速增长，酿成了钞票端较大树立需求。而国内长端利率持续下行，险企钞票端利差损和钞票荒压力较大，需要寻找适应的树立钞票。在新管帐准则下，险资股票投资靠近收益与波动的两难聘请，通过树立长股投大约高股息（OCI）策略不错戒指改善股市波动对当期净利润的影响。

　　权利投资力度有望加大

　　在面前商场环境下，通过进步权利投资比例来增厚投资收益已成为险资的共鸣。

　　除了举牌上市公司除外，险资还通过永远股票投资试点加大权利投资力度。本年以来，获批开展永远股票投资试点的保障机构加速推动试点落地职责。近日，泰康钞票旗下专科化私募证券投资基金照看公司——泰康稳行（武汉）私募基金照看有限公司完成首笔投资交游；金融监管总局批准阳光钞票愚弄自有资金1000万元，全资设备阳光恒益私募基金照看有限公司。

　　从行业数据来看，2025年一季度，保障行业加大权利投资力度。金融监管总局数据清晰，斥逐2025年一季度末，东谈主身险公司和财产险公司的股票投资限制均较2024年末有所增长，其中东谈主身险公司的股票投资余额为2.65万亿元，较2024年末增多3775亿元，占东谈主身险公司资金愚弄余额的比例为8.43%；财产险公司的股票投资余额为1719亿元，较2024年末增多118亿元，占财产险公司资金愚弄余额的比例为7.56%。

　　连年来，监管层赓续出台一系列政策，为险资长钱入市翻开空间。本年4月，金融监管总局印发《对于鼎新保障资金权利类钞票监管比例臆测事项的见告》，放宽了偿付才气满盈的保障公司在权利类钞票树立比例上的规则。

　　国信证券非银金融行业征询肃穆东谈主孔祥以为，《见告》通过优化保障权利投资监管功令，进一步增强险资入市积极性，翻开中永远权利投资比例上限，预计相应政策将为商场带来1.5万亿元增量资金。

　　在具体的见谅方进取，泰康保障集团试验副总裁、首席投资官兼泰康钞票首席试验官段国圣暗意，保障资金应着眼永远布局，积极把捏时期主题中的投资机遇，包括以东谈主工智能、机器东谈主为代表的科技成长板块，盈利沉稳、估值合理、质量优良的传统产业，具备要素天禀上风和成长后劲的细分行业等。

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包袱裁剪：张文